12月18日，中信建投發(fā)布儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)2025年投資展望。

中信建投認(rèn)為，儲(chǔ)能是電新板塊增速最快的環(huán)節(jié)之一，當(dāng)前儲(chǔ)能板塊的估值并未體現(xiàn)出這種超出行業(yè)的溢價(jià)。大儲(chǔ)呈現(xiàn)區(qū)域性爆發(fā)，中東市場大項(xiàng)目頻頻出現(xiàn)，美國市場進(jìn)入搶裝節(jié)奏，歐洲大項(xiàng)目從規(guī)劃進(jìn)入落地階段，拉美、澳洲均有GWh級(jí)項(xiàng)目開始招標(biāo)；戶儲(chǔ)方面，巴基斯坦、烏克蘭、尼日利亞、印尼、南非等有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的人口大國面對(duì)電力供應(yīng)短缺，需求輪番爆發(fā)。盈利能力方面，海外仍是高毛利市場，單價(jià)較國內(nèi)高出0.2-0.6元/Wh不等，預(yù)計(jì)新興市場“以量換利”仍將給上市公司貢獻(xiàn)較大的業(yè)績彈性；戶儲(chǔ)則取決于成本控制能力、產(chǎn)品迭代能力、細(xì)分市場開發(fā)能力等，不斷發(fā)掘新需求創(chuàng)造高毛利。

預(yù)計(jì)儲(chǔ)能是2030年以前CAGR新能源當(dāng)中增速最快的賽道。

預(yù)計(jì)2024-2030年期間，全球電網(wǎng)、儲(chǔ)能、風(fēng)電、鋰電、光伏、氫能環(huán)節(jié)需求CAGR分別為4.9%、33.4%、15%、17.1%、13.5%、72.6%，其中儲(chǔ)能是增速最快細(xì)分環(huán)節(jié)，氫能雖遠(yuǎn)期空間大，但需求具有較大的不確定性。