事件:2月4日,公司發(fā)布公告表示,公司董事長、實際控制人鄒承慧先生于2016年1月27日、28日、29日和2月1日通過二級市場分別增持公司股票1097200股、1619324股、530500股和521400股,占總股本的0.5198%。2月3日,鄒承慧先生繼續(xù)增持公司股份510600股,占公司總股本的0.0704%。本次增持后,鄒承慧先生共計持有公司股票30461550股,占公司總股本的4.2015%。

同日公告表示,公司董事會辦公室近日收到公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理鄒承慧先生提交的《為集團(tuán)全體員工增持公司股份提供收益保證的決定》,基于近期股市非理性下跌,愛康科技股票投資價值凸顯,為維護(hù)市場穩(wěn)定并作為愛康人辛勤工作的新年賀禮,本人決定:凡2016年2月4日-2月29日期間,愛康科技及其全資或控股子公司、孫公司,及控股股東一致行動人下屬企業(yè)的全體在職員工(以上統(tǒng)稱“愛康集團(tuán)”),通過二級市場買入愛康科技股票,連續(xù)持有12個月以上并且在職,若因增持愛康科技股票產(chǎn)生的虧損,由本人予以補(bǔ)償;收益則歸員工個人所有。

點(diǎn)評:

高管持續(xù)增持彰顯對公司和光伏行業(yè)的信心和定力。我們在上次研究報告《“光伏電站+新能源汽車”雙輪驅(qū)動的協(xié)同效應(yīng)積極推進(jìn)能源服務(wù)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型》上指出,“十三五”期間,到2020年累計裝機(jī)容量下限將達(dá)到150GW的規(guī)模,光伏行業(yè)將進(jìn)入裝機(jī)規(guī)模化“新常態(tài)”,光伏行業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道。愛康科技把握住了光伏市場的機(jī)會,積極進(jìn)取。截至目前,在建的電站規(guī)模約300MW,運(yùn)營并網(wǎng)電站規(guī)模約700MW,合計超過1GW。從公司戰(zhàn)略上,到2016年底,持有電站規(guī)模達(dá)1.5GW,外部運(yùn)維電站規(guī)模1.5GW,合計3GW規(guī)模。以優(yōu)質(zhì)電站為基礎(chǔ)資產(chǎn),進(jìn)一步拓寬電站后市場空間,公司打造電站與能源互聯(lián)網(wǎng)、能源金融鏈等能源服務(wù)一體化產(chǎn)業(yè)鏈空間,光伏產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步下移,未來增長空間放量。高管持續(xù)增持公司股票展現(xiàn)出對公司業(yè)績和持續(xù)增長的信心和定力。

鼓勵員工持股和承諾兜底展現(xiàn)負(fù)責(zé)任情懷。公告明確指出,愛康科技及其全資或控股子公司、孫公司,及控股股東一致行動人下屬企業(yè)的全體在職員工,通過二級市場買入愛康科技股票,連續(xù)持有12個月以上并且在職,若因增持愛康科技股票產(chǎn)生的虧損,由本人予以補(bǔ)償;收益則歸員工個人所有。這一措施彰顯公司高管和實際控制人對公司持續(xù)發(fā)展的信心和對員工的負(fù)責(zé)任情懷。

切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,構(gòu)筑新的增長點(diǎn)。公司宣布投資設(shè)立新能源汽車運(yùn)營公司和充電服務(wù)公司,彰顯公司的“從制造業(yè)向能源服務(wù)(金融)業(yè)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的信心和定力。近日公告表示,目前,公司在全國超過100個縣市設(shè)立了電站項目公司,為充分利用公司廣泛的區(qū)域布局優(yōu)勢,在全國開拓新能源消費(fèi)側(cè)業(yè)務(wù),與江西省贛州市南康區(qū)人民政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方利用各自資源在太陽能電站建設(shè)、新能源充電樁、新能源汽車運(yùn)營等領(lǐng)域開展合作。“新能源光伏+新能源汽車”雙輪驅(qū)動的橫向一體化協(xié)同效應(yīng)將會進(jìn)一步凸顯,這既符合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展特點(diǎn)、又契合了互聯(lián)網(wǎng)+和“兩個替代”的時代背景(清潔替代和電能替代)。

盈利預(yù)測與投資建議:

預(yù)計公司15-17年凈利潤分別為1.3,3.89和6.08億元,EPS分別為0.24,0.50和0.77元,對應(yīng)PE分別為38.4X,18.4X和12X,我們看好公司“光伏電站+新能源汽車”雙輪驅(qū)動未來發(fā)展空間,給予“買入”評級。

風(fēng)險提示

公司光伏電站運(yùn)營不達(dá)預(yù)期,新能源政策有所變化,新能源汽車業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。