近期，歐洲光伏逆變器龍頭SMA Solar發(fā)布2025年上半年財報。上半年銷售額6.849億歐元，同比下滑9.8%；凈利潤從2024年同期的盈利4400萬歐元虧損4240萬歐元，同比下滑196.15%。EBITDA利潤率也從2024年同期的10.6%下降至1.3%。

SMA Solar首席執(zhí)行官Jürgen Reinert表示：“2025年上半年，戶用和商業(yè)系統(tǒng)市場仍然疲軟。除了德國增長率下降外，來自亞洲供應(yīng)商的競爭和價格壓力再次加劇，此外，一些分銷商的庫存水平居高不下，并且下降得非常緩慢。”

2025年上半年，SMA Solar戶用領(lǐng)域銷售額為5400萬歐元，同比下滑50.86%；工商業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)6210萬歐元，同比下滑45.33%。

事實上，SMA Solar低迷的表現(xiàn)并不讓人意外。

2025年第一季度，SMA Solar總銷售額為3.277億歐元，同比下滑9.4%。逆變器銷量也從2024年第一季度的4.3GW下降至4.1GW。

當時，SMA Solar就對外表示銷售額和收入下降的原因可能是家庭解決方案和工商業(yè)解決方案部門的銷售額下降和固定成本下降。本次財報則驗證了這一想法。

作為歐洲光伏逆變器龍頭，SMA Solar曾在長達近30年時間里，在全球光伏逆變器領(lǐng)域難尋對手，直到中國光伏逆變器“軍團”崛起，SMA Solar的領(lǐng)先優(yōu)勢才逐漸被縮小，甚至一度掉出前三，但總體還能保持盈利。

進入21世紀的第二個十年后，SMA Solar的業(yè)績開始起伏不定。

2021年，因芯片短缺和部分客戶取消合同影響，SMA Solar業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧；在歐洲能源危機爆發(fā)后，SMA Solar又因市場需求暴漲扭虧為盈，2023年利潤更是達到了歷史峰值，但從2024年開始，SMA Solar業(yè)績再度向下……

2024年，SMA Solar實現(xiàn)營收15.3億歐元，同比下降19.7%，息稅折舊攤銷前利潤從2023年的3.11億歐元變?yōu)樘潛p1600萬歐元，由盈轉(zhuǎn)虧。

為此，SMA Solar在披露2024年三季報后，就對外公布重組和轉(zhuǎn)型計劃，并公布了重組計劃細節(jié)。

其中，包括計劃將家庭、工商業(yè)、大型項目三大解決方案部門、簡化合并為家庭和工商業(yè)、大型項目兩大解決方案部門；2025年底在全球范圍內(nèi)裁員多達1100人，其中三分之二將在德國。目標是節(jié)省1.5億-2億歐元（約合人民幣11.43-15.24億元）的成本。

從本次報告來看，SMA Solar的重組和轉(zhuǎn)型計劃仍未完成，或許也預示著，其業(yè)績將難以在短期實現(xiàn)好轉(zhuǎn)。