1月22日，晶科能源發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-69億至-59億元。截至目前，算上通威、隆基、晶澳、愛旭、天合光能，光伏組件TOP6已經(jīng)全部預(yù)虧，預(yù)虧總計(jì)331~376億。

這其中，隆基和愛旭減虧明顯，尤其是愛旭股份，2025年減虧高達(dá)77.44%，高效組件的高溢價(jià)效應(yīng)可謂是立竿見影。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)高效組件的認(rèn)可程度也非常積極。2025年11月20日，晶科飛虎3正式量產(chǎn)，僅僅2個(gè)月已簽單超5GW。

注：數(shù)據(jù)為不完全統(tǒng)計(jì)，如有遺漏或錯(cuò)誤，歡迎補(bǔ)充指正

我們都知道，光伏紅海的下半場(chǎng)是高效組件的戰(zhàn)場(chǎng)，也基本是光伏組件龍頭的角斗場(chǎng)。

據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）預(yù)測(cè)，2026年全球光伏新增裝機(jī)量將同比下滑。中國作為最大市場(chǎng)，2026年部署規(guī)模預(yù)計(jì)下降14%至341GW。再對(duì)比2025年各組件企業(yè)披露的出貨數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：晶科全年預(yù)估出貨83~87GW、隆基80~90GW、天合光能70~75GW、晶澳70GW左右、通威47GW、正泰35.6GW、協(xié)鑫26GW+、阿特斯24.6GW、英利能源20GW、橫店東磁20GW，僅僅是這TOP10總出貨就高達(dá)495.2GW，超出2026年預(yù)計(jì)總需求量150GW。

如何在狼多肉少的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中活下去，最好是有品質(zhì)的活下去，對(duì)光伏組件龍頭企業(yè)而言，轉(zhuǎn)換效率就是他們手中的王牌。

不同維度、兩模兩樣的組件轉(zhuǎn)換效率

目前，通威、晶科、晶澳、天合、隆基、愛旭、東方日升、華晟幾大組件企業(yè)手中各有高效組件王牌，在轉(zhuǎn)換率的賽道上近乎貼身肉搏。根據(jù)Taiyangnews1月最新光伏組件轉(zhuǎn)換率榜單顯示，BC繼續(xù)霸榜，HJT實(shí)現(xiàn)逆襲，TOPCon仍在追趕。

但在另外一個(gè)消息端，根據(jù)各組件企業(yè)官網(wǎng)給出的產(chǎn)品數(shù)據(jù)，量產(chǎn)光伏組件轉(zhuǎn)換效率另有乾坤：

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)官網(wǎng)

而且在不久前的BC峰會(huì)上，愛旭宣布將在2026年將組件轉(zhuǎn)換效率提升至26%。遙遙領(lǐng)先的冠軍還要繼續(xù)加快速度奔跑，對(duì)各家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，不知壓力如何。但只需看看BC組件在歐洲市場(chǎng)中工商業(yè)場(chǎng)景35%、戶用場(chǎng)景114%的溢價(jià)（來自多家第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)），對(duì)于TOPCon企業(yè)而言，轉(zhuǎn)換效率的戰(zhàn)場(chǎng)上就絕不會(huì)輕易認(rèn)輸。

注：數(shù)據(jù)為不完全統(tǒng)計(jì)，如有遺漏或錯(cuò)誤，歡迎補(bǔ)充指正

央企集采、組件轉(zhuǎn)換效率也是核心標(biāo)準(zhǔn)

不只是海外市場(chǎng)高度認(rèn)可高效組件。

1月22日，華電發(fā)布2026年8GW光伏組件集采招標(biāo)。算上之前中煤2026年度3GW光伏組件（N型TOPCon）集采、三峽2026年2.5GW光伏組件集采、華能2026年度6GW組件集采、中國電建2026年31GW光伏組件集采。目前2026年央企集采共計(jì)50.5GW，基本以組件轉(zhuǎn)換效率作為核心評(píng)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。其中華能2026年度6GW組件集采公告中，直接將轉(zhuǎn)換效率22.35%以下的產(chǎn)品剔除。

2025年下半年，23.8%組件效率要求首次出現(xiàn)在央企集采中，之后，青海、內(nèi)蒙古等“沙戈荒”大型風(fēng)光基地也紛紛跟進(jìn)。根據(jù)行業(yè)媒體統(tǒng)計(jì)的2025年央企集采中標(biāo)企業(yè)來看，基本是隆基、晶科、通威、晶澳等頭部組件企業(yè)，其中隆基以9.8GW的中標(biāo)體量穩(wěn)居榜首，這也側(cè)面說明了高效組件在央企集采中的受青睞程度。

根據(jù)國家能源局局長王宏志介紹，第一批風(fēng)電光伏基地基本建成投產(chǎn)，第二批、第三批建成投產(chǎn)約5000萬千瓦。由此推算，“十五五”時(shí)期，大基地項(xiàng)目將有605GW的裝機(jī)增長空間。同時(shí)，根據(jù)前三批風(fēng)光大基地業(yè)主統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算（在此前三批大基地業(yè)主中央企合計(jì)獲得10780.8萬千瓦，占比56%），這605GW中央企最低可獲得50%。

作為行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”，預(yù)計(jì)2026年，央企集采招標(biāo)量將維持頭部集中態(tài)勢(shì)，23.8%轉(zhuǎn)換效率將繼續(xù)成為高效組件標(biāo)配。

行業(yè)都在說，在光伏產(chǎn)業(yè)步入價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的今天，誰擁有更高的組件轉(zhuǎn)化率，誰就能贏得明天。2026年，一邊是存量產(chǎn)能被“斬殺”，一邊是新技術(shù)加速上位。面對(duì)需求端下滑、成本增高、現(xiàn)金流承壓等多重debuff，2026年，光伏組件企業(yè)如何利用轉(zhuǎn)換率開始行業(yè)“大逃殺”，我們十分關(guān)注。