近日，全球光儲(chǔ)龍頭企業(yè)晶科能源（688223.SH）發(fā)布2025年年報(bào)和2026年一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，面對(duì)全球光伏行業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)及貿(mào)易政策變化等多重挑戰(zhàn)，晶科能源展現(xiàn)了強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性。2025年實(shí)現(xiàn)了全年組件出貨量86.8GW，第七次斬獲全球組件出貨量冠軍。截至2025年末，公司組件全球累計(jì)出貨超390GW，其中Tiger Neo飛虎系列組件累計(jì)出貨突破220GW，為史上最暢銷光伏組件產(chǎn)品。更值得關(guān)注的是，2026年一季度，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比改善，組件交付價(jià)格逐漸趨于合理區(qū)間，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，展現(xiàn)穿越周期的底氣和實(shí)力。

全球化布局與財(cái)務(wù)穩(wěn)健雙支撐，積極主動(dòng)抵御周期壓力

2025年，受全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)、海外貿(mào)易保護(hù)政策擾動(dòng)等因素影響，光伏組件價(jià)格整體仍處于低位，導(dǎo)致全行業(yè)性的業(yè)績(jī)階段性承壓。期間，公司強(qiáng)化財(cái)務(wù)精細(xì)化管理，優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正。同時(shí)，依托全球化布局的優(yōu)勢(shì)，出貨量持續(xù)保持強(qiáng)勁。支撐出貨量的是全球化布局，公司已建成約100GW的一體化先進(jìn)產(chǎn)能，其中海外一體化產(chǎn)能14GW，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有海外一體化產(chǎn)能的光伏企業(yè)。同時(shí)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有120余個(gè)營(yíng)銷分支、35個(gè)服務(wù)中心，海外營(yíng)收分布均衡，在歐洲、亞太、南美、中東等市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升。本土化產(chǎn)能有效突破貿(mào)易壁壘，為拓展高毛利市場(chǎng)提供有力支撐。

令人欣喜的是，2026年一季度，憑借行業(yè)領(lǐng)先的海外市場(chǎng)布局和卓越的高功率產(chǎn)品，積極克服以白銀為首的全球大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，疊加高功率組件產(chǎn)品持續(xù)放量，晶科能源經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比有所改善：實(shí)現(xiàn)光伏組件出貨13.7GW，組件交付價(jià)格逐漸趨于合理區(qū)間。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)。資產(chǎn)負(fù)債率一定幅度下降，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。這是晶科能源穿越周期實(shí)力的進(jìn)一步體現(xiàn)。

產(chǎn)品方面，旗艦產(chǎn)品飛虎3系列組件量產(chǎn)效率突破24.8%、最高功率可達(dá)670W，憑借高雙面率、耐高溫抗衰減、弱光發(fā)電強(qiáng)等核心優(yōu)勢(shì)，自2025年推向市場(chǎng)以來(lái)，得到了海內(nèi)外客戶的高度認(rèn)可，并不斷發(fā)布5大場(chǎng)景化新產(chǎn)品矩陣，形成了細(xì)化的產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)。

飛虎3升級(jí)驅(qū)動(dòng)價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，研發(fā)領(lǐng)跑破局行業(yè)范式

技術(shù)創(chuàng)新是晶科能源穿越周期的底氣。2025年，N型TOPCon與鈣鈦礦疊層技術(shù)雙雙突破行業(yè)天花板。經(jīng)權(quán)威認(rèn)證，N型TOPCon電池效率達(dá)27.79%，TOPCon-鈣鈦礦疊層電池效率達(dá)34.76%，第32次打破電池效率和組件功率世界紀(jì)錄，持續(xù)鞏固其作為技術(shù)領(lǐng)跑者的“護(hù)城河”。截至2025年末，公司授權(quán)專利超3500件，其中N型TOPCon專利超700件，是全球持有TOPCon授權(quán)專利最多的企業(yè)。

同時(shí)，面向下一代鈣鈦礦疊層電池技術(shù)，公司與晶泰科技成立合資公司，共建全球首個(gè)“AI決策-機(jī)器人執(zhí)行-數(shù)據(jù)反饋”全閉環(huán)實(shí)驗(yàn)線，AI賦能研發(fā)指數(shù)級(jí)提速，預(yù)計(jì)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)鈣鈦礦疊層電池規(guī)模化量產(chǎn)。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，光儲(chǔ)協(xié)同賦能“第二增長(zhǎng)曲線”

2025年，公司持續(xù)深化儲(chǔ)能業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。公司針對(duì)源網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)、零碳園區(qū)、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)場(chǎng)景推出定制化光儲(chǔ)解決方案，邯鄲 10MWh“光儲(chǔ)充協(xié)同”項(xiàng)目成功落地，驗(yàn)證場(chǎng)景化商業(yè)價(jià)值。公司蟬聯(lián) BNEF Tier1一級(jí)儲(chǔ)能廠商，并計(jì)劃2026年儲(chǔ)能出貨量翻倍，持續(xù)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，以光儲(chǔ)一體化打開(kāi)成長(zhǎng)新空間。

展望未來(lái)，隨著AIDC算力中心對(duì)于電力的需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，光伏發(fā)電作為最具成本與碳足跡競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)電方式之一，加上儲(chǔ)能的精準(zhǔn)匹配如虎添翼，光伏長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間有望進(jìn)一步拓展。晶科能源將堅(jiān)守“改變能源結(jié)構(gòu)，科創(chuàng)智能未來(lái)”使命，持續(xù)深耕N型技術(shù)與下一代鈣鈦礦疊層技術(shù)，深化全球化與數(shù)智化布局，加速光儲(chǔ)融合創(chuàng)新，以技術(shù)創(chuàng)新與價(jià)值創(chuàng)造穿越行業(yè)周期，率先卡位未來(lái)新增長(zhǎng)周期，引領(lǐng)全球光儲(chǔ)龍頭地位。