一家光伏設(shè)備商，同時被寧德時代、比亞迪及國資入股，又先后與隆基、晶澳、通威這些組件龍頭簽訂合作——這樣的陣容，在光伏設(shè)備行業(yè)幾乎找不到第二家。

它叫福建金石能源，在行業(yè)內(nèi)并不知名。

2023年前后，金石能源主攻異質(zhì)結(jié)，訂單主要來自國晟能源、眉山璉升等。但異質(zhì)結(jié)遲遲未能起勢，反倒是BC路線風(fēng)生水起。金石迅速調(diào)轉(zhuǎn)方向，全力押注HBC。

按照金石能源的說法，HBC即混合型BC電池技術(shù)（Hybrid BC），由金石能源高效太陽電池裝備與技術(shù)國家工程研究中心首創(chuàng)，該技術(shù)是異質(zhì)結(jié)背接觸（HBC）電池技術(shù)的迭代升級，首次成功將傳統(tǒng)異質(zhì)結(jié)鈍化結(jié)構(gòu)和隧穿/多晶結(jié)構(gòu)相結(jié)合。簡單理解就是將TOPCon、HJT及BC的優(yōu)勢混于一體。

更讓業(yè)界側(cè)目的是，金石宣稱不僅擁有獨(dú)家HBC專利，還可從現(xiàn)有PERC、TOPCon、HJT產(chǎn)線直接升級。

對組件企業(yè)來說，這幾乎是一份無法拒絕的提案：數(shù)千億計的存量產(chǎn)線資產(chǎn)，不需要推倒重來，就能切換至下一代高效電池技術(shù)。

據(jù)金石能源緊密合作伙伴披露，HBC的合作預(yù)期成果將在2026年展現(xiàn)，相關(guān)合作預(yù)計將形成約20GW產(chǎn)能。

20GW的野心足夠大。其背后，究竟是真金白銀的量產(chǎn)突破，還是精心包裝的資本故事？2026年的實(shí)際落地效果，將是唯一的試金石。

01

金石供設(shè)備

金陽授專利，龍頭出產(chǎn)線

金石能源在新聞稿中寫道：“自2024年以來，公司已和隆基綠能、晶澳科技、通威太陽能等光伏龍頭企業(yè)達(dá)成多個HBC電池項(xiàng)目的合作或共建，凸顯出行業(yè)對公司成熟且擁有自主知識產(chǎn)權(quán)設(shè)備的高度信賴?！?/p>

在簽約過程中，還有一家企業(yè)與金石能源如影隨形，即港股上市公司金陽新能源。

這家上市公司連年虧損，2025年凈虧損約3.08億元，光伏業(yè)績也從曾經(jīng)的1億量級急劇萎縮至2025年的僅1030萬元，光伏轉(zhuǎn)型未形成實(shí)質(zhì)性的造血能力。

而就是這樣一家公司，卻因技術(shù)獲得了多家光伏龍頭的青睞。而金石能源，也在合資公司中占據(jù)控股地位。

按照時間的先后順序來看：

2024年9月，金陽新能源公告，子公司金陽泉州與鉅能電力、隆基擬成立合資公司，將隆基西安航天基地四條PERC線升級為HBC產(chǎn)線。合資方里雖不見金石能源的名字，但鉅能電力與金石能源的實(shí)控人為同一人。

根據(jù)愛企查，合資公司“西安金隆合光能源有限公司”于當(dāng)年12月成立。根據(jù)協(xié)議，合資公司將向隆基或其關(guān)聯(lián)公司出售大部分生產(chǎn)的HBC太陽能電池，并由隆基或其關(guān)聯(lián)公司進(jìn)一步封裝成組件銷售。

在此期間，隆基曾明確表示，自己的HBC技術(shù)量產(chǎn)中試線也在正常推進(jìn)中，與金陽的技術(shù)路線是相互獨(dú)立的。

2025年4月，金陽泉州、福建金石與晶澳義烏子公司合作，基于現(xiàn)有PERC產(chǎn)能啟動4GW HBC改造項(xiàng)目。

同年7月，合資公司“義烏金澳合光新能源有限公司”成立，注冊資本12.7億元。合資公司由金石來控股，金陽泉州未參股但授予專利使用權(quán)，并與晶澳約定了明確的專利費(fèi)計算方式。

2026年3月，通威攜手金石能源、金陽（泉州），正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三方將聯(lián)手打造HBC混合型異質(zhì)結(jié)背接觸電池量產(chǎn)基地。

根據(jù)合作意向，未來將在通威基地建設(shè)大規(guī)模量產(chǎn)混合HBC電池工廠。

戰(zhàn)略合作簽約儀式現(xiàn)場

近日，金石能源又成功中標(biāo)某頭部光伏企業(yè)1.2GW HBC產(chǎn)線核心設(shè)備訂單，但買方身份并未披露。

以上幾家明確的合作規(guī)模，距離20GW的預(yù)期產(chǎn)能相去甚遠(yuǎn)。還有一個關(guān)鍵問題是：究竟是怎樣不可替代的技術(shù)，能拿捏住組件龍頭，讓隆基、晶澳、通威相繼買單？

02

神秘大佬再入局

從薄膜、異質(zhì)結(jié)到HBC

大佬選的合作對象，多半本身也不凡。

金石能源背后的關(guān)鍵人物，是實(shí)控人林朝暉。此人頗為神秘，還有一段與漢能相關(guān)的風(fēng)云往事。

2008年，林朝暉成立鈞石能源，主營非晶硅薄膜太陽能電池設(shè)備，這是林朝暉光伏事業(yè)的起點(diǎn)。同年還成立了Apollo集團(tuán)（鉑陽太陽能）借殼紅發(fā)集團(tuán)完成上市。

2010年，李河君以25.5億美元訂單及后續(xù)收購接盤，林朝暉成功退出。后來，李河君借漢能登頂首富，又因漢能案發(fā)被警方帶走——這是后話，按下不表。

薄膜的故事告一段落，林朝暉的目光轉(zhuǎn)向了異質(zhì)結(jié)和單鑄硅片，或深度影響了金陽新能源（原寶峰時尚，原主業(yè)做拖鞋）的資本運(yùn)作。

2021年，連年虧損的“拖鞋大王”寶峰時尚突然宣布，從江蘇協(xié)鑫收購290臺單鑄硅片鑄錠爐，租用鈞石能源子公司鉅能電力的廠房和設(shè)備，并獲授權(quán)使用鈞石的HJT專利技術(shù)，跨界光伏布局異質(zhì)結(jié)，隨后更名金陽新能源。

單晶鑄錠，曾被宣傳成為一項(xiàng)顛覆性技術(shù)，再結(jié)合異質(zhì)結(jié)概念，金陽新能源股價得以爆炒。

2019年某企業(yè)報告，晶硅的發(fā)展路線

后來的故事從業(yè)者應(yīng)不陌生，這次技術(shù)變革成就了隆基的龍頭地位。

技術(shù)路線受挫、財務(wù)持續(xù)惡化，金陽新能源股價從17港元高位跌至1港元以下。2025年，其光伏產(chǎn)品貢獻(xiàn)的業(yè)績占比僅6.64%。

如今，林朝暉再次打出“技術(shù)升級”這張熟悉的牌。他手里真有硬貨嗎？

福建金石能源于2016年成立，與鈞石能源共用LOGO，可視為同一實(shí)際控制人下的技術(shù)升級平臺。

2021年，金石能源領(lǐng)頭組建“高效太陽電池裝備與技術(shù)國家工程研究中心”獲得國家發(fā)展改革委批復(fù)。在福建省發(fā)改委官網(wǎng)上可查，某次官方發(fā)布會上，該項(xiàng)目與寧德時代的技術(shù)中心并列提及，分量不低。

截圖自福建省發(fā)改委

數(shù)據(jù)層面，金石能源確實(shí)拿得出手。2024年，HBC電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)27.6%；2026年3月，其聯(lián)合北京工業(yè)大學(xué)完成的HBC技術(shù)研究成果，登上頂刊《Nature》。

落地進(jìn)展也有說法。金陽新能源年報披露，HBC被授權(quán)方的工廠尚處于建設(shè)階段，收益將在未來逐步兌現(xiàn)。公司已派遣技術(shù)人員協(xié)助合作方，中試線電池片平均效率穩(wěn)定在27.5%以上。

這個數(shù)字是什么水平？

對比來看：TOPCon設(shè)備龍頭鈞達(dá)股份自2023年啟動TBC研發(fā)與中試，電池效率從約25%爬升至目前的約26.6%，2026年的目標(biāo)是將TOPCon電池平均量產(chǎn)效率達(dá)到26.5%。

這意味著，HBC領(lǐng)先了整整一個身位。

但效率高是一回事，能賺錢是另一回事。HBC真正的命門不在效率，而在成本。作為一項(xiàng)更先進(jìn)的技術(shù)，它如今更像是組件龍頭沖擊效率排行榜的利器，從沖榜到量產(chǎn)，其間還隔著很長一段距離。

但組件龍頭們正在試圖打穿這段距離。

03

HBC、HIBC、THBC……

BC技術(shù)的“百家爭鳴”

近一個月來，天合、隆基、晶澳你追我趕，輪番刷新各種BC產(chǎn)品世界紀(jì)錄。

4月26日，天合光能宣布自主研發(fā)的新型THBC混合式鈍化背接觸電池經(jīng)德國ISFH認(rèn)證，轉(zhuǎn)換效率達(dá)到28.00%，系行業(yè)首次在210R大面積電池上突破28%效率門檻。

兩天之后，隆基宣布自主研發(fā)的高低溫復(fù)合鈍化背接觸技術(shù)HIBC經(jīng)德國ISFH權(quán)威認(rèn)證，光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)28.13%。組件效率突破至26.4%。

隆基HIBC的結(jié)構(gòu)

與金石能源合作的晶澳也不甘示弱，近期，雙方聯(lián)合推進(jìn)的HBC項(xiàng)目取得認(rèn)證：首批HBC電池片經(jīng)TüV Rheinland測試，效率達(dá)28.2%，再破HBC電池效率新紀(jì)錄。

截圖自金石能源官網(wǎng)

一場圍繞BC的效率競速，就此白熱化。

熱鬧歸熱鬧，技術(shù)路線本就有各自的縮寫，各廠家還要疊加自己的品牌命名，讓人眼花繚亂。

世紀(jì)新能源網(wǎng)統(tǒng)計了目前各BC企業(yè)的技術(shù)路線，如下：

BC的結(jié)構(gòu)框架（正面無柵線+背面叉指）是固定的，但鈍化方案可以換，把TOPCon的隧穿氧化層+摻雜多晶硅鈍化方案疊到BC結(jié)構(gòu)上，就是TBC；把HJT的非晶硅異質(zhì)結(jié)鈍化方案疊到BC結(jié)構(gòu)上，就是HBC；將三種技術(shù)融合就是THBC/HTBC。

根據(jù)公開信息來看，隆基是目前唯一宣布已實(shí)現(xiàn)異質(zhì)結(jié)BC量產(chǎn)的組件企業(yè)，其戶用EcoLife系列組件就是采用的這一技術(shù)。

隆基在4月投資者關(guān)系記錄表披露，其生產(chǎn)HIBC已有兩年，目前擁有一條600MW的產(chǎn)線。

隆基還表示，HIBC 技術(shù)的產(chǎn)品功率較 HPBC2.0 略高，但成本也高。因此，公司在持續(xù)開展這兩種技術(shù)的研究對比，也在不斷尋找新的方法推動兩種技術(shù)的降本增效。

天合光能在加速沖刺量產(chǎn)，其THBC技術(shù)也可兼容存量產(chǎn)線。據(jù)天合相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“THBC產(chǎn)線可以基于現(xiàn)有 TOPCon產(chǎn)線改造，只需要增加兩類關(guān)鍵設(shè)備：一類是PECVD設(shè)備，經(jīng)過設(shè)計優(yōu)化，資本投入只有純HJT的三分之一到四分之一；另一類是激光設(shè)備?！?/p>

天合光能的THBC電池產(chǎn)能目前正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計今年年內(nèi)會逐步有產(chǎn)能釋放。

再加上晶澳與金石能源在義烏的HBC量產(chǎn)項(xiàng)目正在落地；通威繼續(xù)多線推進(jìn)，一邊開發(fā)TBC和HTBC兩條中試線，一邊聯(lián)合金石推進(jìn)HBC量產(chǎn)。

至此，五大龍頭之四已亮出技術(shù)融合的最新動態(tài)。晶科是否會跟進(jìn)？

可明確的是，巨頭們行事的底層邏輯已出奇一致：沒有人再相信單一技術(shù)可以一統(tǒng)天下。

巨頭們要的，是把所有選項(xiàng)攥在自己手里，既要增效、又要降本，既要走量、也要沖榜，既要自主可控、也要外部結(jié)盟。

而在這場技術(shù)合流的浪潮中，最耐人尋味的角色，還是那個站在三家巨頭身后的設(shè)備商。它不站臺前，卻握著一把打通多條技術(shù)路線的鑰匙，正試圖攪動下一代光伏技術(shù)的風(fēng)云。