2026上半年，儲(chǔ)能行業(yè)最炙手可熱的話題莫過(guò)于“漲價(jià)”。從電芯到PCS，再到儲(chǔ)能系統(tǒng)，價(jià)格全線回升，宣告著那個(gè)唯低價(jià)是舉的“至暗時(shí)刻”正在退潮。就在這一輪全產(chǎn)業(yè)鏈“漲價(jià)潮”中，頭部PCS廠商盛弘股份宣布全系列調(diào)價(jià)10%~30%，成為行業(yè)情緒的一聲“鳴槍”。隨后鋰電巨頭湖南裕能宣布全系列產(chǎn)品上調(diào)2000元/噸，進(jìn)一步坐實(shí)了漲價(jià)并非個(gè)別環(huán)節(jié)的“單點(diǎn)突進(jìn)”。至此，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)“只做不說(shuō)”的漲價(jià)默契被徹底擺上了臺(tái)面。

那這輪漲價(jià)究竟是供需錯(cuò)配下短暫的反彈，還是行業(yè)告別低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、走向高質(zhì)量發(fā)展的歷史性拐點(diǎn)?

跌勢(shì)終結(jié)，

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈全線漲價(jià)

2026上半年，儲(chǔ)能全產(chǎn)業(yè)鏈同步漲價(jià)。

在產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，主流314Ah磷酸鐵鋰電芯無(wú)疑是“主角”，根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)顯示，該型號(hào)電芯的價(jià)格已從2025年末的0.31元/Wh上漲至2026年6月的0.37~0.40元/Wh，累計(jì)漲幅已超20%，徹底扭轉(zhuǎn)了此前長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的單邊下行的周期。

這股暖意迅速向下傳導(dǎo)至PCS環(huán)節(jié)，CNESA跟蹤數(shù)據(jù)顯示，集中式PCS均價(jià)從0.064元/W漲至0.068元/W，組串式PCS從0.086元/W漲至0.093元/W，累計(jì)漲幅在8%-12%之間。高工產(chǎn)研調(diào)研也證實(shí)，進(jìn)入2026Q2后PCS均價(jià)環(huán)比上漲2%~3%，報(bào)價(jià)已逐步脫離前期低位。

而在最貼近終端市場(chǎng)的招投標(biāo)市場(chǎng)，價(jià)格回暖信號(hào)同樣強(qiáng)烈。根據(jù)CNESA跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2026上半年，2h儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)回升至602.1元/kWh，同比上漲8.8%；4h長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)上漲到541.3元/kWh，同比增長(zhǎng)21.1%。EPC環(huán)節(jié)同樣跟漲，2h EPC中標(biāo)均價(jià)1040.4元/kWh，同比上漲3.2%；4h EPC中標(biāo)均價(jià)958.5元/kWh，同比上漲8.2%。

以新疆某個(gè)近期開標(biāo)的500MW/2GWh獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目為例，其EPC中標(biāo)價(jià)較2025年底同類項(xiàng)目高出約7%，這在過(guò)去兩年的"價(jià)格絞殺"中幾乎不可想象。至此，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從原材料到終端電站建設(shè)，完成了一場(chǎng)完整的"價(jià)格復(fù)位"。

儲(chǔ)能企業(yè)的“冰火兩重天”：

誰(shuí)在笑，誰(shuí)在熬？

漲價(jià)的暖流并非普惠眾生，它在產(chǎn)業(yè)鏈上劃出了一道涇渭分明的分界線。

對(duì)于掌握資源、具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)而言，這無(wú)疑是久旱逢甘霖。整體來(lái)看，大多數(shù)儲(chǔ)能企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，國(guó)軒高科、鵬輝能源、智光電氣等企業(yè)凈利潤(rùn)同比大漲超150%。上游原材料端同樣驚人，天賜材料、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等多家實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍。儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)正呈現(xiàn)全線復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

然而，硬幣的另一面是殘酷的。缺乏規(guī)模效應(yīng)和上游資源鎖定的中小企業(yè)，正面臨著被擠出賽道的巨大壓力。中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)指出儲(chǔ)能中小電芯廠商普遍經(jīng)營(yíng)承壓、產(chǎn)能閑置。結(jié)合產(chǎn)業(yè)實(shí)地調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2026上半年電芯環(huán)節(jié)已有至少7家中小企業(yè)宣布停產(chǎn)或減產(chǎn)，另有4家上市公司旗下儲(chǔ)能業(yè)務(wù)進(jìn)入"戰(zhàn)略收縮"狀態(tài)。它們既無(wú)法將上游原材料的漲價(jià)完全傳導(dǎo)給下游，又難以在"大電芯"換代浪潮中跟上巨頭的研發(fā)步伐，因此不得不收縮業(yè)務(wù)以求生。

而這些庫(kù)存高企、資金鏈緊繃的小廠，極有可能利用這波價(jià)格回升進(jìn)行最后的清倉(cāng)甩賣，以求回籠資金、斷臂求生。隨著小企業(yè)加速退場(chǎng)后，釋放出的市場(chǎng)份額將被頭部企業(yè)快速承接，供給格局將更加集中穩(wěn)定。因此，甩貨行為對(duì)漲價(jià)趨勢(shì)的"拖后腿"效應(yīng)更多是短期擾動(dòng)，而非逆轉(zhuǎn)力量。

對(duì)于手握項(xiàng)目的投資商而言，這次漲價(jià)更像是一場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的極限壓力測(cè)試。電芯作為系統(tǒng)成本的大頭，占比約50%-60%，其超20%的價(jià)格波動(dòng)直接撬動(dòng)了整個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)模型；PCS占比約10%-15%，約10%的漲幅同樣不容小覷。瑞銀研報(bào)測(cè)算，電池成本每上漲10%，將推升EPC總成本約3%，項(xiàng)目全投資IRR對(duì)應(yīng)下降約0.66個(gè)百分點(diǎn)。中信建投則給出了更細(xì)化的結(jié)論：儲(chǔ)能電站EPC成本每上漲0.02元/Wh，項(xiàng)目IRR下降約0.35個(gè)百分點(diǎn)。

本輪漲價(jià)按4h EPC中標(biāo)均價(jià)從2025上半年的885.7元/kWh漲至2026上半年的958.5元/kWh計(jì)算，相當(dāng)于EPC成本上升約0.0728元/Wh，對(duì)應(yīng)IRR下修約1~2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，此前行業(yè)普遍預(yù)期的獨(dú)立儲(chǔ)能全投資IRR 8%-12%區(qū)間，如今已收窄至6%~11%左右，部分低電價(jià)、低補(bǔ)償省份的項(xiàng)目已逼近6%的盈虧警戒線。以山東某100MW/200MWh獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目為例，其可研報(bào)告中IRR為9.2%，若按當(dāng)前EPC價(jià)格重新測(cè)算，IRR已跌至7.2%~8.2%左右，投資回收期延長(zhǎng)近1年。

不過(guò)，陰霾中也有亮色，那些已出臺(tái)容量電價(jià)補(bǔ)償政策的西北省份，以及擁有成熟電力市場(chǎng)、配套容量補(bǔ)償機(jī)制的廣東等地，憑借多元收益結(jié)構(gòu)帶來(lái)的更強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，依然是投資商爭(zhēng)相布局的熱土。

漲價(jià)為何勢(shì)不可擋？

需求、供給、成本的三重協(xié)奏

此輪漲價(jià)絕非單一因素所致，而是全球需求爆發(fā)、供給錯(cuò)配與原材料上漲三大力量同時(shí)作用的結(jié)果。

首先是需求的"超預(yù)期"爆發(fā)。國(guó)內(nèi)方面，2026年1月"114號(hào)文"正式出臺(tái)，首次從國(guó)家層面明確電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能可參照煤電建立容量電價(jià)機(jī)制，將儲(chǔ)能的容量?jī)r(jià)值真正納入了收益體系，這劑政策"強(qiáng)心針"極大提振了市場(chǎng)信心。與此同時(shí)，央國(guó)企集采密集推進(jìn)，據(jù)ICC鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，2026年上半年儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)規(guī)模達(dá)到369.33GWh，同比猛增近90%。海外需求同樣火爆，歐洲戶儲(chǔ)延續(xù)高景氣，中東大儲(chǔ)項(xiàng)目批量落地，非洲、東南亞、拉美等新興區(qū)域也快速崛起。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2026年上半年，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)的海外訂單便已突破100GWh，全球需求正以前所未有的速度釋放。

其次是供應(yīng)鏈的"結(jié)構(gòu)性斷層"。行業(yè)正處在由314Ah電芯向500Ah+超大電芯跨越的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，截至2026年6月，絕大多數(shù)新產(chǎn)線僅完成小批量試產(chǎn)，尚未形成規(guī)模化供給，而各大廠商規(guī)劃的500Ah+產(chǎn)能要到三季度至2027年一季度才能集中釋放，這中間形成了長(zhǎng)達(dá)半年的"供給空窗期"。與此同時(shí)，上游功率器件IGBT、SiC正遭遇AI算力中心、電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能三大熱門賽道的爭(zhēng)搶，供應(yīng)緊張局面持續(xù)加劇，儲(chǔ)能PCS的交貨期普遍延長(zhǎng)，部分型號(hào)甚至超過(guò)3個(gè)月。

當(dāng)然，最根本的推手還是宏觀層面的原材料成本暴漲。電池級(jí)碳酸鋰從2024年底7.5萬(wàn)元/噸的歷史低點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)反彈，截至2026年二季度已翻倍至15-16萬(wàn)元/噸；銅價(jià)站穩(wěn)10萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng)下階段新高；功率半導(dǎo)體在2026年內(nèi)已啟動(dòng)第二輪漲價(jià)，漲幅10%-20%，進(jìn)一步推高PCS等環(huán)節(jié)的制造成本。此外，津巴布韋政府對(duì)鋰精礦出口禁令態(tài)度強(qiáng)硬，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)鋰資源供給的擔(dān)憂。多重原材料成本的層層疊加，最終勢(shì)不可擋地傳導(dǎo)至整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。

這波漲價(jià)，還能持續(xù)多久？

站在2026年中展望，這一輪漲價(jià)究竟是短期反彈還是長(zhǎng)期趨勢(shì)，答案已漸趨明朗。

電芯端是變數(shù)最大的環(huán)節(jié)。多家企業(yè)的500Ah+大容量電芯產(chǎn)線預(yù)計(jì)在2026下半年集中完成產(chǎn)能爬坡，可分流部分市場(chǎng)對(duì)314Ah的剛性采購(gòu)需求。高工產(chǎn)研保守預(yù)測(cè)，2026年500Ah+大電芯滲透率將突破20%。隨著大電芯產(chǎn)能逐步釋放，供需緊張的情況會(huì)有所緩解，但0.3元/Wh以下的低價(jià)大概率不會(huì)重現(xiàn)。

PCS端的壓力短期內(nèi)難以緩解。受制于銅、硅鋼等大宗商品易漲難跌的預(yù)期，以及功率半導(dǎo)體產(chǎn)能擴(kuò)張的漫長(zhǎng)周期，PCS環(huán)節(jié)的成本壓力依然高懸。盛弘股份的漲價(jià)函并非孤例，上游元器件和材料價(jià)格上漲已持續(xù)超過(guò)半年，PCS企業(yè)的毛利不斷下滑，漲價(jià)或許難以避免，不排除PCS價(jià)格繼續(xù)小幅跟漲的可能。

系統(tǒng)端的價(jià)格中樞預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在0.6元/Wh上下，波動(dòng)會(huì)逐步收窄。2027年儲(chǔ)能是否會(huì)繼續(xù)漲價(jià)，則取決于大電芯產(chǎn)能釋放速度和全球需求增速的匹配度。如果全球儲(chǔ)能需求維持當(dāng)前的高增速，而500Ah+產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期，不排除新一輪供需緊張的到來(lái)。

2026年，儲(chǔ)能行業(yè)低價(jià)內(nèi)卷的蠻荒時(shí)代正在落幕。當(dāng)價(jià)格回歸理性區(qū)間，當(dāng)所有參與者都被倒逼著去計(jì)算每一分錢的投入產(chǎn)出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心便自然地從"誰(shuí)價(jià)格更低"轉(zhuǎn)向了"誰(shuí)更有價(jià)值"。

這場(chǎng)由盛弘股份點(diǎn)燃的漲價(jià)之火，無(wú)異于一場(chǎng)極限壓力測(cè)試，它殘酷地加速了落后產(chǎn)能的出清，卻也清晰地照亮了前路：唯有掌握核心技術(shù)、具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)與供應(yīng)鏈韌性的長(zhǎng)期主義者，才能在這場(chǎng)長(zhǎng)跑中摘取最終的桂冠。